数字人民币推广背景下商业银行风险管控策略研究

　　摘要

　　随着数字人民币（e-CNY）试点工作不断推进，商业银行面临的业务环境和风险形态正在深刻变化。数字人民币具有可控匿名、可编程、双层运营的特点，将对商业银行的流动性管理、信用风险、操作风险、合规风险等产生深远影响。本文在已有数字货币与银行风险管控研究的基础上，从理论与实证两方面探讨数字人民币推广背景下商业银行的风险管控策略。首先，分析数字人民币的功能特征及其对银行业生态的影响，提出数字人民币对商业银行风险管控带来的新挑战与机遇；其次，基于2018—2024年中国6家试点地区商业银行面板数据，构造数字人民币使用渗透率指标与银行风险暴露指标，采用双向固定效应模型检验数字人民币推广对银行风险水平的影响，并通过中介效应模型考察数字技术应用与内部合规机制在其中的中介作用；最后，从支付场景优化、数据资产管理、合规监测和跨机构协同四个维度提出差异化、可操作的风控策略。实证结果表明：数字人民币推广显著提升商业银行对客户交易行为的可视化程度，降低了信用风险和流动性风险，但也增加了运营与合规风险；数字技术应用与内部合规机制在数字人民币推广与风险水平之间发挥部分中介作用；大型国有银行与股份制银行在应对数字人民币带来的风险方面表现更具韧性。基于此，本文建议商业银行加快数字化基础设施建设，优化支付与清算系统，强化数据治理与合规监控，并积极与监管机构和同业开展协同创新，以提升数字人民币背景下的整体风险管控能力。

　　关键词：数字人民币；商业银行；风险管控；数字技术；中介效应

　　1 绪论

　　1.1 研究背景与研究意义

　　1.1.1 研究背景

　　2020年，中国人民银行启动数字人民币试点工作，陆续在深圳、苏州、北京、上海等地展开试点应用。数字人民币作为法定数字货币，与传统纸钞和商业银行存款具有同等法律地位，其双层运营架构下由中央银行发行、商业银行负责兑换与分发。随着试点范围的不断扩大，截至2024年底，数字人民币月活用户已突破3亿人次，社会交易场景逐渐丰富，包括零售支付、交通出行、政务缴费等。随着数字人民币场景生态的完善，商业银行的支付业务、存款结构、负债端管理正面临显著调整。

　　数字人民币的技术特征体现为可控匿名、可编程支付与双离线支付等，这不仅提升了用户支付体验，也为银行提供了更精准的客户画像与交易数据。然而，其透明化账务和央行直联清算的机制，也对商业银行传统的风险防控体系提出了新的挑战。例如，数字人民币将降低客户依赖传统银行存款的粘性，可能加速银行存款流动性集中变动的周期，给银行流动性管理带来压力。同时，数字人民币的可追溯性加大了银行在客户隐私保护与合规审查方面的责任。此外，数字人民币试点平台与银行核心系统的技术对接也容易造成新的操作与网络安全风险。因此，在数字人民币推广背景下，研究商业银行如何构建适应新形势的风险管控策略具有重要现实意义。

　　1.1.2 研究意义

　　——理论意义：

　　第一，丰富了数字货币对银行风险影响的研究维度。目前学术界多从支付创新、金融包容性视角探讨数字人民币，但对其对银行风险体系重塑及管控策略研究尚显不足。本文从信用风险、流动性风险、操作风险和合规风险四个维度系统分析数字人民币背景下银行面临的新风险，并提出差异化管控路径，以拓展数字货币研究范式。

　　第二，构建了数字技术与合规机制的中介逻辑。通过引入数字技术应用与内部合规两个中介变量，揭示数字人民币影响银行风险的传导路径，为理解央行数字货币与商业银行行为互动提供了新的理论视角。

　　——实践意义：

　　第一，为商业银行制定风险管控策略提供实证依据。结合试点地区银行数据，量化评估数字人民币推广对不同风险指标的影响，为银行制定技术投入、合规建设及业务布局策略提供可操作性参考。

　　第二，为监管部门优化数字人民币试点与风险监管工具提供决策支持。通过识别数字人民币带来的风险类型与传导路径，监管层可进一步完善数字货币监管框架、分层分类实施差异化监管，促进银行业稳健运行。

　　1.2 研究思路与方法

　　1.2.1 研究思路

　　本文依次开展以下几部分研究：

　　第一部分，绪论。阐述数字人民币推广背景、研究意义、创新点与研究框架；

　　第二部分，文献综述。梳理数字人民币与商业银行风险管控、数字技术与银行风控、中介机制相关研究，归纳现有研究结论与不足；

　　第三部分，理论基础与研究假设。基于风险传导理论、技术-组织-环境（TOE）框架与政策驱动理论，构建数字人民币推广对银行风险的影响机理，提出四条风险维度假设及技术与合规中介假设；

　　第四部分，研究设计与变量测度。介绍样本选取、数据来源，构造数字人民币渗透率、风险指标、技术应用水平与合规评分等变量，并设计双向固定效应与中介效应模型；

　　第五部分，实证分析。开展基准回归、稳健性检验、中介效应检验与异质性分析，论证研究假设；

　　第六部分，结论与策略建议。总结主要研究发现，并根据不同银行类型和场景需求提出风险管控策略。

　　1.2.2 研究方法

　　（1）文献分析法：通过CNKI、万方、Google Scholar等数据库检索“数字人民币”“商业银行风险”“数字化转型”等关键词，梳理国内外相关文献，总结数字人民币对银行风险影响的研究现状与不足；

　　（2）面板数据模型：选取2018—2023年6家数字人民币试点地区的A股上市商业银行季度面板数据，构建数字人民币渗透率与银行风险指标，采用双向固定效应模型检验数字人民币推广对银行信用风险、流动性风险、操作风险与合规风险的影响；

　　（3）中介效应分析：以银行数字技术应用水平与内部合规评分为中介变量，运用Bootstrap抽样法检验中介效应；

　　（4）异质性分析：基于银行规模（大中型 vs 小型）、所有制性质（国有 vs 股份制 vs 城商行）与业务结构（零售比重高 vs 零售比重低）进行分组回归，探讨不同类型银行的异质性效应；

　　（5）稳健性检验：包括替换风险指标、使用工具变量法（如“地方数字经济发展指数”）检验内生性，以及季节性与时间趋势控制。

　　1.3 创新点与研究局限

　　1.3.1 研究创新点

　　（1）全景式风险维度划分：不仅关注传统信用风险和流动性风险，还将操作风险与合规风险纳入研究范围，构建四维度风险体系，全面揭示数字人民币推广对银行风险的多层面影响；

　　（2）数字技术与合规机制中介路径：首次在数字人民币背景下，将银行数字技术应用（如区块链风控、大数据模型应用）与内部合规评分作为中介变量，解析风险传导创新路径；

　　（3）基于季度面板数据的实证检验：以2018—2023年6家试点地区季度数据为样本，结合数字人民币推广节奏，动态刻画推广进程与风险变化的时序关系，提升结论的时效性与可靠性。

　　1.3.2 研究局限

　　（1）数据覆盖范围：因部分区域性银行与非上市银行披露有限，本研究仅选取A股上市银行，可能对小型银行真实状况的刻画存在偏差；

　　（2）数字人民币渗透率度量：采用试点地区交易数据和用户覆盖率构建渗透率指标，难以完全量化银行层面的客户迁移与行为变化；

　　（3）动态演化因素：数字人民币推广带来的风险效应具有一定时滞与滞后性，本文以季度为时间单位，未能捕捉更高频的冲击过程，未来可引入月度或周度数据进行更精细分析。

　　2 文献综述

　　2.1 数字人民币与商业银行风险管控

　　2.1.1 数字人民币的定义与特征

　　数字人民币（e-CNY）是由中国人民银行发行的法定数字货币，具有法偿性、可控匿名、双层运营、可离线支付等特征。双层运营指央行发行数字货币至商业银行，再由商业银行分发至公众；可控匿名指在保护个人隐私与满足监管需要之间的平衡；可离线支付实现无网络环境下的交易，提高支付鲁棒性。

　　2.1.2 数字人民币对银行业生态的影响

　　学者多从支付创新与普惠金融角度研究数字人民币。王磊等（2022）指出，数字人民币的推广可降低支付交易成本、提升支付效率，并促进金融包容性。李明（2023）认为，数字人民币将改变银行支付与清算结构，使银行表内负债与传统存款并存，影响流动性管理与同业拆借市场。尚有研究指出，数字人民币对商业银行信贷与存款业务的冲击需结合利率市场化与存款利率浮动机制综合评估。现有文献对风险管控层面的研究尚显不足。

　　2.2 银行数字化风险管控研究

　　2.2.1 传统风险管控与数字化转型

　　在数字化浪潮下，商业银行风险管控逐渐从线下人工审批、事后风控模式向线上实时监测、智能化预警转型。刘良（2021）提出基于大数据和机器学习的在线风险预警模型能够提升欺诈识别率；张华（2022）认为区块链可用于供应链金融风控，通过多方共享账本降低信用风险。然而，这些研究多聚焦于技术应用本身，缺乏对监管政策如何影响银行风险管控的系统性分析。

　　2.2.2 合规与内部控制机制

　　数字化进程中，银行内部控制模式不断调整。王晓东（2020）指出，银行需建立包括信息安全管理、风控模型评估、应急响应机制在内的数字化风险治理体系。方敏（2023）强调，内部合规应从制度规则、技术审计、组织架构等多维度协同，并与外部监管政策对接。

　　2.3 数字技术与中介机制研究

　　学者从中介视角探讨技术对风险的传导路径。李珊（2021）研究表明，大数据技术应用通过改善贷前数据采集与贷后监测，可以显著降低信贷违约率，技术应用水平在风险防控与绩效提升之间起到中介作用。周峰（2022）认为，内部合规评分体系通过强化权限管理与流程控制，能够有效吸收外部政策冲击，成为政策效应与风险水平之间的重要中介变量。

　　2.4 文献述评

　　综上可见：

　　（1）关于数字人民币对银行的研究多集中于支付创新与宏观影响，缺乏对数字人民币推广与银行风险管控行为在微观层面耦合机制的探讨；

　　（2）银行数字化风险管控技术应用与内部合规机制已有一定研究，但多以单一技术或制度视角分析，缺少结合外部监管政策的整体框架；

　　（3）中介机制研究多停留在传统金融科技应用情境，鲜有将数字人民币纳入分析范畴的研究。

　　本文将在以上研究基础上，以数字人民币推广进程为切入点，构建“数字人民币推广—技术投入/内部合规—银行风险管控绩效”一体化框架，实现理论与实证创新。

　　3 理论基础与研究假设

　　3.1 理论基础

　　3.1.1 风险传导理论

　　风险传导理论指出，外部冲击通过多种渠道作用于银行风险体系。数字人民币推广作为一种制度性技术创新，可通过改变支付与清算机制、客户行为和银行负债结构等路径传导至银行信用、流动性、操作与合规风险。

　　3.1.2 技术-组织-环境（TOE）框架

　　TOE框架认为，组织的技术采纳与应用取决于技术可用性、组织准备度与外部环境条件。数字人民币推广构成外部环境变量，银行的技术投入与组织治理水平决定了其对数字人民币带来风险的应对效果。

　　3.1.3 政策驱动与合规理论

　　政策驱动与合规理论强调监管政策通过制定标准与要求，影响银行行为与治理结构。数字人民币相关政策不仅规范技术标准，也对银行在网络安全、数据合规与隐私保护方面提出硬性要求，迫使银行持续优化内部控制与合规体系。

　　3.2 研究假设

　　结合上述理论与文献分析，本文提出以下研究假设：

　　3.2.1 数字人民币推广与信用风险控制

　　数字人民币可实现交易可追溯与客户行为透明，银行能够更精准地获取客户支付与消费数据，完善信用画像，从而降低贷前逆向选择与贷后道德风险。

　　假设1（H1）：数字人民币推广程度与商业银行信用风险水平显著负相关。

　　3.2.2 数字人民币推广与流动性风险管理

　　数字人民币双层运营模式下，客户可随时将商业银行存款转换为数字人民币并退出银行体系，可能加剧存款转移速度，短期内对银行流动性造成冲击；但同时，央行定期回补机制与银行参与清算池，也能优化资金清算效率。

　　假设2（H2）：数字人民币推广对商业银行流动性风险呈非线性影响——中低渗透阶段可能提升流动性压力，高渗透阶段通过清算优化可缓解流动性风险。